现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4890元/吨，环比-30元/吨；天津价格为4790元/吨，环比-20元/吨；上海价格为4870元/吨，环比-30元/吨。乐从与天津热卷价差100元/吨；乐从与上海热卷价差20元/吨；上海与天津热卷价80元/吨。上海地区卷螺差

240元/吨；冷热价差810元/吨。成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4807元/吨，利润-16.5元/吨。

产量：截止2月25日，钢联周度数据显示热卷产量327.5万吨，周环比-13.92万吨；冷轧产量84.8万吨，环比+1.76万吨。

库存与表需求：热卷总库存环比+36.8万吨至441万吨；冷轧总库存环比+6万吨至166.3万吨。热卷表观需求291万吨，周环比+11.2万吨；冷轧表观需求78.8万吨，周环比+20.73万吨。

基差：乐从热卷主力合约基差3元/吨，上海热卷主力合约基差-17元/吨。

行情预判：国内外疫情向好，宏观氛围回暖，盘面上涨修复预期差。目前板材产量仍然处于高位，整体处于累库周期，库存累库幅度未超去年农历同期。碳中和、碳达峰政策及唐山限产政策频出，抑制产量释放，今年鼓励原地过年，内外需求仍有增长空间，节后需求或提前启动，目前终端需求逐步恢复，关注后续需求强度。目前钢厂利润偏低，成本高位，限制下跌空间。预计热卷整体走势震荡偏强，回调逢低做多为主，关注4500-4600一线支撑位表现。

　2020年，全国粗钢产量105300万吨，同比增长5.2%，增速同比回落3.1个百分点；钢材产量132489万吨，增长7.7%，回落2.1个百分点。焦炭产量47116万吨，同比零增长，去年同期为下降5.2%。铁合金产量3420万吨，同比下降2.7%，去年同期为增长16.4%。钢材出口5367万吨，同比下降16.5%；进口2023万吨，增长64.4%。铁矿砂进口117010万吨，增长9.5%。

　　钢材价格比上月上涨。12月份，国内市场钢材价格综合指数平均为120.89点，比上月提高9.13点，同比提高13.73点。6mm高线平均价格为4365元/吨，比上月上涨2.7%，同比上涨8.4%；20mm中板平均价格为4376元/吨，比上月上涨9.6%，同比上涨15.2%；1.0mm冷轧薄板平均价格为5614元/吨，比上月上涨13.4%，同比上涨26.5%。